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午评:两市高开低走跌超1% 猪肉概念逆势大涨保险板块领跌

发布时间:2019-04-22 11:30    来源媒体:金融界

金融界网站22日讯 今日早盘,两市高开后震荡走弱,沪深指数跌超1%,相对抗跌创业板指亦在午前出现跳水;金融股、周期股跌幅靠前,多数高位股强势股出现明显回调。

沪指早盘收报3225.40点,跌1.39%,成交额2286亿。 深成指早盘收报10250.93点,跌1.61%,成交额2880亿。 创业板早盘收报1702.15点,跌0.80%,成交额743亿。

行业板块方面,猪肉概念再度走强领涨,唐人神(行情002567,诊股)、金新农(行情002548,诊股)、正虹科技(行情000702,诊股)、傲农生物(行情603363,诊股)、天康生物(行情002100,诊股)涨停,新五丰(行情600975,诊股)、得利斯(行情002330,诊股)、龙大肉食(行情002726,诊股)等涨超5%;

期货概念冲高回落,创元科技(行情000551,诊股)、现代投资(行情000900,诊股)涨停,中国中期(行情000996,诊股)、弘业股份(行情600128,诊股)触及涨停;

石墨烯概念高开低走,德尔未来(行情002631,诊股)、美都能源(行情600175,诊股)涨停,锦富技术(行情300128,诊股)、华丽家族(行情600503,诊股)、悦达投资(行情600805,诊股)一度涨停;

5G概念盘中异动,剑桥科技(行情603083,诊股)、特发信息(行情000070,诊股)、春兴精工(行情002547,诊股)涨停,麦捷科技(行情300319,诊股)、欣天科技(行情300615,诊股)、泰晶科技(行情603738,诊股)等涨幅靠前;

燃料电池概念依旧活跃,京城股份(行情600860,诊股)、红阳能源(行情600758,诊股)、坚瑞沃能(行情300116,诊股)、华昌化工(行情002274,诊股)涨停,中泰股份(行情300435,诊股)、中钢天源(行情002057,诊股)、德威新材(行情300325,诊股)涨停后回落;

政治局会议再提“房住不炒”,地产股全线走弱,首开股份(行情600376,诊股)跌超8%,我爱我家(行情000560,诊股)、荣盛发展(行情002146,诊股)、金科股份(行情000656,诊股)、中南建设(行情000961,诊股)、金地集团(行情600383,诊股)、华夏幸福(行情600340,诊股)等跌超5%;

工业大麻概念低迷,方盛制药(行情603998,诊股)、嘉应制药(行情002198,诊股)、紫鑫药业(行情002118,诊股)、华仁药业(行情300110,诊股)、顺灏股份(行情002565,诊股)等跌超5%;

保险、船舶制造、民航机场、煤炭采选、有色金属、家电行业、水泥建材等板块跌幅靠前。

个股方面,兴齐眼药(行情300573,诊股)涨不停,股价9天8板;

布局工业大麻产业链,诺普信(行情002215,诊股)连续3日涨停;

跨界“健身”,山鼎设计(行情300492,诊股)再度涨停;

浙农股份筹划借壳上市,华通医药(行情002758,诊股)复牌涨停;

将与保定城乡集团在雄安新区展开合作,科融环境(行情300152,诊股)涨停;

出资1200万元受让康恩谱10%股权,晨光生物(行情300138,诊股)涨停;

一季度净利润增长47.85%至6.02亿元,领益智造(行情002600,诊股)涨停;

2018年业绩实现扭亏为盈,恒泰艾普(行情300157,诊股)涨停;

庄股天地数码(行情300743,诊股)现“天地板”走势;

预计4月26日披露年报面临暂停上市风险,乐视网(行情300104,诊股)触及跌停创8个月新低。

【机构策略】

兴证策略:改革是长牛的必要条件

整体而言,短期市场由于流动性宽松预期兑现、企业盈利底部待确认、中美贸易最终成果不确定性,将面临一些波折、折腾。而这一阶段恰是机构投资者回归基本面,挑选业绩支撑、景气向上领域的好时机,如地产链条、汽车、大创新。 中期角度深化改革、坚持做长期正确的事,以高质量稳增长而非“大水漫灌”、以供给侧改革稳需求而非“投资、基建”。这将使经济运行速率更稳、企业盈利质量更高。加之,决策层对资本市场定调40年来最大变化“牵一发而动全身”、科创板推出、中长线资金入市,“长牛”形成的必要条件正在慢慢孕育。

天风策略:牛市修整期哪些行业最抗跌

盈利预期修复之后到盈利拐点出现之前(预计Q3末),本质还是考察信用和货币扩张的节奏对估值的影响。 SHIBOR 3个月出现明显反弹,4-5月信用和货币收紧,市场进入震荡调整阶段。预计下一次信用和货币重新加码的预期,将在6月后期形成,届时市场有望再上台阶。以06-07年、09年、14-15年三轮牛市的6次中途修整期为例,基本都持续1个月左右,同时上证综指下跌10%左右。牛市修整期的大类板块表现有如下特点:第一,前期涨幅较大的板块,在修整期,都会面临更大的调整压力。第二,金融和消费板块,在修整期,比较抗跌,大多数情况下,跌幅较小。第三,但也有例外情况,比如第三轮和第六轮修整期之前金融板块大幅上涨,远远跑赢其它板块,因此在后续修正期中,调整压力也非常大。因此,4月下旬到5月的修整期,重点看好金融(比如银行)+消费(比如医药)。6月流动性预期改善,成长归来,全面国产化替代、提高科研转化是“后贸易战”时代的确定性趋势。

新时代策略:继续持有消费金融 等待主线逻辑的确立

我们之前一直强调,市场正在尝试从提估值切换到业绩兑现,这种切换已经持续了一个多月,至今尚未看到一致认可的新主线,近期板块轮动明显加快,市场对板块的共识正在变得越来越模糊。我们建议投资者继续持有消费金融,等待主线逻辑的确立。未来板块主线的几种可能。目前还存在两种继续提估值的可能,一种是5G板块带领科技股重新成为主线,叠加中美贸易谈判落地、科创板预期等,继续抬升估值。另一种可能是,上证50依赖不断发行的基金或其他不断进入的长期资金,继续抬升估值。这两种逻辑均属于继续抬升估值,对增量资金的依赖会比较大,如果后续增量资金进场速度不够快,存在切换失败的可能,从而带来整=成长板块的主题热点可能会有所收缩,波动也会加大,成长的机会将会更加集中在一季报业绩可能不错的板块。投资者可以适度增加消费、金融配置比例,如果切换到业绩驱动的行情,那么消费和金融现在的上涨只是初段,如果切换失败,那么消费金融的防御属性也是较好的选择。

海通策略:牛市长期逻辑不变 短期小心溜车

核心结论:①靓丽的金融和经济数据后市场表现平淡,说明利好已经被市场前期上涨Price in,上证综指2440点以来牛市第一阶段估值修复已经可观。②宏观政策偏松格局不变,但已经开始微调了,未来基本面数据仍可能会反复,市场暂难进入牛市第二阶段的基本面接力。③牛市长期逻辑不变,短期小心溜车,阶段性银行攻守兼备,关注政策性主题。

中信策略:今年到底还有多少增量资金

预计全年A股市场增量资金净流入量约为9000亿元,其中年初至今已流入约7000亿元,未来年内增量资金净流入量约为2000亿元。总量上边际流入放缓,结构上更偏好价值蓝筹,分化加剧。市场资金节奏和政策节奏息息相关。随着经济数据出炉、政治局会议召开,相机抉择的逆周期货币政策力度和节奏有所调整。市场进入政策预期和基本面预期的再平衡期。因此短期来看,资金流入市场的节奏将有所放缓,加之中期资金流量有限,预计今年第二轮上涨在节奏上要慢于风险偏好驱动的第一轮。我们判断最佳买点仍需等待,晚于我们之前“最佳买点在4月末”的判断。

广发策略:从政治局会议看“金融供给侧慢牛”

经济基本面企稳下流动性宽松预期转淡,使市场进入分子与分母的角力期。但改革红利释放有助于提振风险偏好,“让市场在资源配置中发挥更大作用”下的 “金融供给侧慢牛”依然是A股行情主导逻辑。行业配置新经济宽信用供需两端:(1)需求端来自科创成长及先进制造,通信、电子(半导体、消费电子)、计算机(软件)、装备制造;(2)供给端来自于资本市场战略地位提升的券商;(3)外资进入受益及季报验证期高景气支撑的消费,汽车、家电、白酒。主题投资关注国企改革,养老服务。

华泰策略:二八分化更加明显 筹码和方向更重要

近期市场二八分化更加明显,赚钱效应和创新高的个股减少,而银行的补涨和5G行情的回归,预示着部分资金开始重视长期视角,不局限于短期问题。4月至今六大发电集团日均耗煤量同比和环比出现下滑,发债的规模也较三月回落,我们认为筹码比价格重要,方向比二阶导重要,短期关注银行+消费+混改,抓住科技成长核心资产上车机会。

安信策略:指数机会告一段落 结构主线围绕改革和转型

我们认为09年下半年,政策重心从保增长逐渐转向促转型,同时资本市场改革试点创业板加速推进,A股市场指数宽幅震荡,中小板指数及成长风格显著跑赢具有一定启示意义。

综合考虑目前整体环境,我们认为货币最宽松时刻很可能已经过去,春季行情的核心利好从基本面到流动性预期的改善也都已经兑现,因此指数整体性机会可能将告一段落,未来结构性机会重点关注改革和转型。行业上重点关注通信、计算机、电子、医药、军工等。主题上重点关注国企改革、一带一路、上海自贸区、长三角一体化等。

国君策略:改革提供估值支撑 把握第二胜负手

经济表现超预期,市场反应相对平淡引发见顶担忧。在金融经济数据超预期情况下,市场并未快速上行创出新高,投资者对于市场是否阶段见顶的担忧有所升温。一方面,尽管一季度整体经济数据超预期,但是在经济大趋势仍向下的思维影响下,投资者对于后续金融经济数据继续超预期存在疑虑。另一方面,政策层面边际上发生趋向收紧的迹象,无风险利率出现小幅上行,也增强了投资者观望情绪。

经济仍存超预期改善可能,盈利预期处于上修趋势中,当前分子端驱动力维持稳健。根据国泰君安(行情601211,诊股)证券研究测算,预计二、三季度GDP增速将脉冲向上至6.5%、6.5%,全年GDP增速预计为6.5%。从上市公司盈利来看,沪深300成分股2018年整体预期净利润在3月之后出现明显上修。经济数据仍有望继续超预期,尽管上市公司盈利仍处于下行趋势中,但是市场仍处于盈利预期上修进程中,经济改善趋势下,市场对于盈利整体趋势的担忧情绪有望缓解,后续市场关注将更多转向结构性改善层面。

政策边际收紧对估值形成压力,而改革预期升温将对冲形成估值支撑。3月CPI同比上涨2.3%,前值为1.5%,市场对于货币政策放松预期已经下降。猪周期回升和增值税综合作用下,CPI上行幅度预计不会引致货币政策转向收紧。货币政策基调并未改变,只是下半年降息、降准概率在下降,这将对市场估值形成一定抑制。但我们认为风险溢价有望在改革驱动下对估值形成支撑。“高质量发展”相关政策推出预期、A股5月份即将迎来MSCI第二次扩容、国内科创板继续加速推进、中金所放宽股指期货交易限制、促消费政策加码预期升温。当前全A ERP为4.45%,并未显现出明显的调整压力。

阶段内盈利成为市场关注焦点,关注景气改善早周期以及盈利改善板块。基于DDM模型中三大驱动来看,当前无风险利率端驱动弱化是在预期之内的,而风险偏好仍延续积极态势,市场驱动力变化焦点在于盈利端。盈利对于市场预期的引导预计通过两条主线:一是中观层面有数据可以跟踪,景气持续向好的早周期板块。二是基于业绩报告表现超预期的板块。结合当前宏微观信息来看,地产施工端建设相关周期品、地产后周期及高端消费品、科技成长龙头是关注的重点。

配置上关注三条主线,重点把握第二胜负手。1)第一胜负手影响下,市场波动加大,滞涨且基本面向好预期的银行、非银(保险)防御逻辑下看好。2)把握第二胜负手,看好早周期领域的工程机械、地产(施工端强于新开工)及相关后周期汽车、家电。3)风险偏好维持积极态势,继续看好受益创新与改革政策红利的热点主题,重点看好5G、燃料电池、智能网联汽车、国企改革、一带一路等。

招商策略:流动性边际变化、期指松绑与科创板打新

从央行公开市场操作来看,货币政策边际收紧,近期政策基调调整是对公开市场操作的确认。但是,短端利率上行有限,利差走扩与经济复苏和通胀预期有很大的关系。流动性环境发生边际变化,但尚未出现紧张局面,需关注6-7月短贷和票据到期高峰的流动性冲击。科创板推出在即,科创板基金以及以科创板打新为主要方向的产品开始大规模推出,打新配市值带来新的增量资金。期指松绑后,量化产品有望回归。总的来看,当前股市流动性出现了宏观流动性边际变差,但是科创板和期指松绑又会给A股带来新增量资金。短期内,科技龙头和大盘蓝筹将会受益于这种变化趋势。

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