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华创证券汽车行业周报

发布时间:2014-11-04    研究机构:华创证券

行业市场表现

在两周的调整后本周市场整体上涨,沪深300指数上涨4.92%,汽车板块上涨4.42%,涨幅低于沪深300指数0.5个百分点。本周上市公司三季报发布结束,前期跌幅居前的汽车服务板块领涨,涨幅6.73%。

本周事件短评

工信部、税务总局发布第二批《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》,多家车企上榜

短评:

免税阵营再度扩容:7-8月份消费者推迟消费,9月免税后集中购买导致销量大增可作为参考。相比首批进入免税的车型,消费者对于本次进入目录的新车型观望时间更久,蓄积的动能更强。相关企业新能源销量有望进一步提升。

首次进入免税目录值得注意车型:1)主流电动车之一的北汽E150;2)众泰知豆、东风风神E30等小型电动车;3)苏州金龙插电式混合动力客车。详情见本周报告:“第二批《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》点评”。

相关标的:北汽产业链:大洋电机(乘用车入围车型最多);众泰产业链:多氟多(入围车型销量最大);金龙汽车(插电式混合动力客车新入围)。

发改委联合环保部、科技部、工信部等12部委发布《关于印发加强“车油路”统筹加快推进机动车污染综合防治方案的通知》

短评:

本次通知从淘汰黄标车、发展新能源、加快油品升级、加强城市交通管理四大方向给出了具体目标与实施措施。四大方向在此前政府各部门公告中都分别有所提及,本次12部委联合发文,起到了进一步强调总体目标,细化各部门任务、具体分工的作用。值得关注的有以下几点:

1、淘汰黄标车提速,16年起京津冀、长珠三角全面推行国五。同时提出适时将尾气处理的关键部件“三元催化器”等列入强制性产品认证(3C)范围,未达到国家机动车排放标准的车辆不得生产、销售、进口。(威孚高科、银轮股份)

2、新能源汽车推广加快:私人领域新能源“特权”继续放宽,政府采购领域制定更新计划,提高比重,新能源客车替代传统燃油车速率有望超预期(宇通客车、松芝股份);基础设施建设力度加大:所有新建、改建和扩建停车场必须配套建设充电设施,现有场所中的建设有序推进。

3、油品升级:加快柴油升级,支持生物柴油生产和推广(悦达投资(600805))。

4、大力发展城市公共交通:推广社区巴士,P+R(驻车换乘)等,解决好“最后一公里”(上汽集团、东风汽车)。

下周关注要点

下周各车企将陆续发布10月销量情况,建议重点关注:

1、江淮S3、哈弗H2等仍处于产能爬坡阶段的自主小型SUV的销量:自主品牌目前在小型SUV市场具有较大优势,新产品上量迅速。目前该细分市场远未饱和,年内仍将有哈弗H1、天津一汽骏派等新车上市,建议关注。

2、宝骏730:五菱宏光定位更偏向商用,目前销量已趋稳定。宝骏730上市不久月销已破两万,体现了偏乘用的小型MPV强大的市场需求。目前该车型竞品极少,关注其销量更多的是关注这一细分领域的潜在市场空间。年底江淮将推出小型MPV瑞风M3,表现值得期待。

3、10月销量表现超预期的车型/车企。

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