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汽车和汽车零部件行业:央行双降,锦上添花,关注成长股

发布时间:2015-10-30    研究机构:光大证券

行业资讯:

1、密切关注车联网安全,中国将成立安全联盟;2、资本涌入千亿新能源充电市场,如何赚钱仍不明朗;3、李克强对全国节能与新能源汽车产业发展推进工作座谈会作出重要批示;4、中国汽车销售市场遇冷,车企纷纷布局后市场。

行情回顾

汽车和汽车零部件板块、沪深300指数本周涨跌幅分别为+1.20%、+0.91%,其中,乘用车板块、商用载货车板块、商用载客车板块、汽车零部件板块、汽车服务板块涨跌幅分别为-0.16%、-0.27%、+2.61%、+1.62%、+5.61%。可以发现,本周汽车和汽车零部件板块跑赢大盘0.29%,仅乘用车板块和商用载货车板块弱于大盘。

行业热点解读

央行双降,锦上添花,成长股更值得关注。中国人民银行决定,自2015年10月24日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,以进一步降低社会融资成本。其中,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%。

就双降事件本身而言,能够降低车企特别是汽车经销商的财务成本,对其财务状况会有所改善,另外,降准刺激刺激经济会提升汽车消费需求,且降息也能在一定程度上降低购车贷款利息支出,降低消费者购车成本。但是,我们认为,双降对车市的影响尽管是正面的,效果可能较为有限。一方面消费者购车主要考虑的并不是贷款利息,一是因为绝大多数购车者都是全款,二是因为大多数汽车贷款利息接近免息,无下降空间。另一方面,车市在前期小排量汽车购置税减半政策的刺激下,短期将呈回暖态势,此时双降在一定程度取到了锦上添花的效果,未改变中长期汽车产销增速放缓大趋势。

为此,具有较强业绩支撑,并积极布局新兴产业,成长性良好的企业仍然更值得关注,如万丰奥威、中原内配、江淮汽车、隆鑫通用等。

下周重点推荐组合及逻辑:

(1)推荐具有较强业绩支撑,成长性良好的企业:万丰奥威、江淮汽车、双林股份;建议关注:联明股份、宇通客车。

(2)推荐主业稳定,外延扩张,积极布局新兴产业的企业:隆鑫通用、均胜电子、中原内配、南方轴承、万向钱潮。

(3)同时建议关注业绩稳定,国企改革预期较大的企业:悦达投资(600805)。

风险分析:汽车产销不及预期;环保标准执行力度不及预期

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