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汽车行业周报:产业迎来变革,新能源是切入点

发布时间:2016-05-22    研究机构:华泰证券

板块表现回顾:板块调整,表现弱于大盘。

本周汽车板块整体跌幅为0.16%,跑输沪深300指数3个百分点,其中汽车销售与服务板块本周涨幅最高为0.91%,而乘用车板块跌幅最高为1.09%。汽车销售与服务板块周涨幅最高个股为东方时尚,本周涨幅为11.39%。而乘用车板块的领跑个股为广汇汽车和悦达投资(600805),本周涨幅分别为1.74%和1.16%。本周推荐组合中的均胜电子表现较佳,本周涨幅为7.00%,表现优于板块整体。

长江汽车获“准生”资质,特斯拉国产化预期强烈。

5月18日,杭州长江乘用车有限公司继北汽新能源后成为第二家拥有纯电动新能源乘车生产资质的企业,这意味着长江汽车从此正式加入纯电动汽车市场竞争行列。近来,以新能源、智能化汽车为主要切入点的行业新进入者不断涌现,诸如长江汽车、乐视、蔚来等。而近期Model3预售火爆的特斯拉国产化预期亦极其强烈。为了提升其全球产销量规模,占领中国这一世界上最重要的新能源车市场,特斯拉曾多次表示将寻找合作伙伴在中国建厂,这也是解决其高额税费和无法取得补贴导致车价过高等问题的最佳途径。我们判断特斯拉本地化进程有望提速,特斯拉国产化强烈预期以及行业新进入者不断发力,势必改变中国汽车行业现有格局并推动产业发展趋向智能化、新能源化。

三菱为“油耗造假门”买单,投放新能源汽车车型是行业趋势。

近日深陷“油耗造假门”的三菱汽车相关高层宣布引咎辞职。此前三菱被曝光在油耗检测中通过更改轮胎、空气阻力等参数,使得其燃油经济性测试结果好于实际情况,差距达到5%-10%。类似的造假事件在汽车行业频繁发生,先后有大众、铃木等车企都曾卷入过燃油经济性和排放造假丑闻。造假事件层出不穷,亦反映出了传统燃油车之痛:一方面传统燃油车因耗能排污、难达节能减排指标而遭法规严厉限制,另一方面新能源汽车由于政策扶植、供给增多而价格下降的优势更加明显,传统燃油车面临发展瓶颈。我们认为此次三菱“油耗造假门”将成为其他传统燃油汽车制造商的又一前车之鉴,而加大新能源汽车的投放力度将成为整车厂未来发展的主要趋势。

关注具有核心竞争力的优质企业。

延着智能化、新能源化等汽车产业发展的主要趋势,我们建议投资者近期重点关注板块龙头标的以及一些具有核心竞争力的企业,如近期推星宇股份(车灯智能化产品与合作)、多氟多(电解质核心上游材料)、万安科技(EMB项目合作)、亚太股份(ADAS系统)等。本周长期投资组合为:多氟多(新能源汽车+业绩大幅增长)、广东鸿图(轻量化+国企改革+业绩高速增长)、盛路通信(业绩放量+车联网)、均胜电子(外延+智能驾驶)、长安汽车(蓝筹股+估值低+自主品牌表现)。

风险提示:政策支持力度削减,汽车销量低于预期。

申请时请注明股票名称