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汽车行业周报:新能源推广目录发布,关注细分龙头

发布时间:2017-02-05    研究机构:华泰证券

板块表现回顾:汽车板块下跌,摩托车板块维持上涨

本周汽车板块跌幅为0.51%,其中,摩托车板块涨幅为0.09%,乘用车跌幅最大为0.89%。摩托车板块涨幅最高的个股为中国嘉陵,本周涨幅为1.28%;乘用车板块涨幅最大的个股为悦达投资(600805),涨幅为0.48%。推荐组合中潍柴动力涨幅居前。

新能源汽车推广目录发布,关注细分龙头

新能源汽车产业发展进入新阶段,关注乘用车、物流车和核心零部件龙头。1月23日,工信部下发了2017年第一批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》,约40家企业共计185款新能源汽车入围。我们认为目录公布时间略超市场预期,解决了市场一季度销售的担忧。2月4日,工信部暂停力帆乘用车等7家公司的新能源车型申报资质,体现了监管部门从严规范行业发展的决心。新能源汽车补贴及监管政策将提升产业门槛,引导产业进入产品导向、产销规模提升带动业绩增长的新阶段,未来叠加新能源积分制度的实施,产业发展持续向好。关注江淮汽车、新海宜和康盛股份等。

1月份汽车零售数据平稳增长,2017年全年仍将保持稳步增长

1月份前三周乘用车零售数据累计同比增长约6%,维持全年稳步增长判断。根据乘联会发布的2017年1月份前三周乘用车厂家零售数据,前三周零售数据分别约为6.58万/天,6.29万/天和6.86万/天,分别同比增长-1%,19%和2%,累计增长约6%。我们认为,购置税政策退坡,部分购车需求提前在2016年完成,1月份增速回落符合预期,未来消费升级叠加三、四、五线地区的需求增长,维持2017年全年乘用车销量增速高于经济整体增速水平的判断,关注产品力上行、业绩出现拐点或估值具有安全边际的整车企业,如上汽集团、福田汽车、一汽轿车和长安汽车等。

新能源汽车产业发展进入新阶段,关注新能源汽车龙头

我们认为,2017新能源汽车推广目录发布,产业发展持续向好,关注江淮汽车等。此外,拥有业绩支撑和零部件深度国产替代优质标的如广东鸿图、广汇汽车、拓普集团、天成自控、赛轮金宇和银轮股份等值得关注。本周长期投资组合为:广东鸿图(外延+轻量化+国改)、潍柴动力(重卡+海外布局)、天成自控(关键零部件国产替代)、广汇汽车(经销商龙头+业绩高增长)、银轮股份(快速拓展乘用车业务)、拓普集团(NVH龙头+智能化)、均胜电子(外延+智能驾驶)、上汽集团(自主合资产品力齐上行)、江淮汽车(大众合资+SUV)、康盛股份(新能源汽车产业链)。

风险提示:汽车行业发展不及预期。